2021-11-26国元证券股份有限公司满在朋对中钨高新进行研究并发布了研究陈述《中钨高新深度陈述：工业链一体化刀具龙头，央企变革轻装上阵》，本陈述对中钨高新给出买入评级，当时股价为19.21元。

  公司为五矿集团旗下钨工业管控渠道，五矿集团不断将钨工业相关财物注入公司体内，有望发明“原材料” 与“深加工”结合的工业链一体化优势：

  原材料： 五矿集团作出工业链一体化许诺，公司现在保管五矿集团旗下中心钨矿山和锻炼企业，等候矿山企业成绩回暖，满意条件后注入， 公司办理规模内钨资源储量占全国总储量的 13%，钨锻炼年生产才能占全国仲钨酸铵（ APT）产能的 10%， 原材料保证才能强。

  株洲钻石：我国数控刀片领头人，高端化势不可当。 株洲钻石 2021 年数控刀片产能估量到达约 1 亿片，并有望在十四五晚期到达约 2 亿片。一起产品结构有望继续优化，高端范畴开辟势不可当，已完结航空企业典型示范线刀具种类国产化率到达 70%以上， 2021 年中标成飞刀具总包项目， 一起新建航空航天产线 年投产， 有望做到收入、盈余才能一起提高。估量株洲钻石 2021至 2023 年 分 别 实 现 净 利 润 2.42/3.12/3.95 亿 元 ， 同 比 增 长64.63%/28.73%/26.75%。

  金洲精工： PCB 东西龙头，市占率全球抢先。 金洲精工产品主要为应用在 PCB加工的微钻与铣刀， 2020 年微钻产值 5.1 亿支，国内市占率 30%， PCB 钻针全球市占率 18%，是 PCB 钻/铣东西国家标准仅有起草单位。 0.01mm 直径微钻、铣刀均研制成功，技术水平处于全球抢先， 进军牙科车针系列，产品线进一步丰厚。 一起伴随着株硬棒材扩产，未来有望完结棒材自供，盈余才能也将提高。 估量金洲精工 2021 至 2023 年别离完结净利润 2.45/2.87/3.3 亿元，同比增加 53.19%/16.95%/15.12%。

  2019 年我国刀具商场消费总额约为 393 亿人民币元， 2005 至 2019 年CAGR7.80%。 考虑当时我国刀具消费占数控机床消费份额较低，与发达国家仍有必定距离， 假设在 2030 年我国刀具消费占比到达 37%，一起我国机床消费额以 1.5%CAGR 增加，依照咱们预算， 我国刀具消费商场规模有望在 2030 年到达 631 亿元，在 2020 至 2030 年间坚持 5%CAGR 增加。依据协会依照峰值年（ 2018 年） 测算数据，我国刀具高端商场保存估量为222 亿元，其间约 2/3 依靠进口， 进口代替空间约 150 亿元。 在交易冲突与疫情的两层影响下，以军工、航空航天为代表的高端客户为保证供应链安全，对国产产品测验志愿加强，咱们咱们都以为当时正处高端刀具国产代替黄金时期。

  央企变革轻装上阵，盈余才能有望逐渐提高，推股权鼓励方案，成绩增加确定性增强

  公司央企变革继续推动，“三供一业”项目完结别离移送， 2020 年职工数比较 2016 年削减 2583 人， 轻装上阵运营功率显着提高， 2021Q3 出售/办理/财务费用率比较 2016 年别离下降 2.84/2.36/0.5pcts，提高盈余空间。一起公司推出股权鼓励方案， 第一期触及股票数量 0.25 亿股，占公司公告时总股本的 2.33%，第一批颁发人数 143 人，深化公司中层干部和中心专业技术人员，有望充沛调度职工积极性，成绩增加确定性增强。

  考虑刀具职业生长空间与公司为国内工业链一体化数控刀具龙头，咱们估量公司 2021 至 2023 年有望完结归母净利润别离为 5.46/7.11/8.56 亿元，对应当时 PE33X/26X/21X， 保持“买入”评级。

  该股最近90天内共有4家组织给出评级，买入评级4家；曩昔90天内组织方针均价为19.8；证券之星估值剖析东西显现，中钨高新（000657）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值归纳评级为2.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)回来搜狐，检查更加多